2019年5月31日

在面臨全球高度不確定的形勢下，中國經濟增長迄今仍保持韌性。2018年四季度和2019年一季度GDP同比增長均為6.4%，比2018年上半年的6.8%略有放緩。世界銀行對中國的經濟增長預測為2019年6.2%，2020年6.1%。

世界銀行今天發布的5月期《中國經濟簡報：應對更大的不確定性》認為，在全球增長放緩和貿易緊張局勢加劇導致外部環境更加不利的情況下，中國經濟須更多地依靠內需來維持快速增長。

世界銀行中國局局長芮澤說：“為應對增長放緩和不利的外部環境，政府推出了以稅收激勵為主的財政刺激措施。中央政府擁有必要時進一步增加支出的財政空間，但增加財政刺激須有適當的資金來源，要么由中央直接提供資金，要么通過增加對各省的財政轉移支付。增加醫療、教育和社會保障支出與深化改革提高效率相結合，會有助於刺激內需和提高服務質量。”

貿易緊張局勢再度升級導致5月初金融市場波動加劇。美國宣布對中國進口產品加徵關稅，引起金融資產價格暴跌。在市場動盪加劇的環境下，中國人民銀行保持了謹慎的總體貨幣政策立場，輔以一些定向的寬鬆措施。銀行貸款以及公司和政府債券發行均有增加，帶來2019年前四個月非金融部門信貸增長小幅上升。

2018年增值稅和進口關稅稅率下調、增值稅出口退稅率提高以及個人所得稅增長放緩等因素使得綜合財政赤字佔GDP的比重達到3.9%。2019年新的減稅降費措施和地方政府債務限額增加可能導致綜合赤字佔GDP比重升至5.9%左右。

考慮到預期中的財政刺激，世界銀行對2019年中國GDP增長的基線預測保持不變，仍為6.2%。雖然一季度實際GDP增長好於預期，隨著新關稅生效和全球增長放緩，淨出口不太可能在未來數月持續支持增長。貿易緊張局勢升級、企業信心下降以及全球貿易增長下滑，預計都會在2020年對投資和出口造成壓力，促使我們下調了對明年的增長預測。

世界銀行中國首席經濟學家李偉喬說：“中國雖然在若干技術領域處於全球領先地位，但距離趕上高收入國家的總體生產率水平仍有很大空間，可以繼續從全球一體化中受益。中國及其貿易夥伴的經濟前景都可以從解決當前貿易爭端中顯著受益。”