2019年7月16日

華盛頓— 中國官方的最新數據顯示，中國今年第二季度的經濟增長率創1990年代初以來的最低記錄。特朗普總統在中國數據出台後立即表示，美國關稅對中國經濟增速放緩“發揮了重大作用”，但是，有經濟學家說，除了美國關稅之外，中國國內需求下降以及私企被擠壓也影響了中國經濟的增長。他們說，中國經濟增速放緩會讓特朗普總統在與中國進行貿易談判時覺得自己更有力量。

中國經濟數據“令人感覺沉重”

中國國家統計局星期一（7月15日）公佈，今年第二季度，中國經濟同比增長6.2%。這是自1992年開始記錄以來最低的一次。中國第一季度的報告是經濟增速6.4%，而2018年全年為6.6%。不過，這個數字還是落在北京6%到6.5%的預估值內。連中國官方的環球時報在星期一的評論中也承認，“這個數據給人的第一感受是有些沉重”。

關稅導致中國對美出口下跌，外國對中國的直接投資減少

中國經濟增速放緩正值美中關係出現波折，美中貿易戰正酣之時。美國總統特朗普在看到中國的經濟數據後，7月15日華盛頓時間一大早發推文說，美國對華關稅對此發揮了重大作用。

特朗普在推文中稱，“中國第二季度的（經濟）增速是27年以來最低的。美國關稅對那些希望離開中國、前往不徵收關稅國家的公司產生了重大影響。成千上萬的企業正在離開（中國）。”

他還說，“這就是中國為何希望與美國達成協議，並希望（自己）當初沒有違反最初的協議。” “與此同時，我們從中國獲得了上百億美元的關稅，未來可能還會有更多。”

白宮首席經濟顧問庫德洛（Larry Kudlow）星期一在回答美國之音記者提問時也說：“關稅對經濟的影響，對中國來說十分艱困。你讀讀華爾街日報今天關於公司撤離中國的報導。有些公司去到亞洲其他國家，有些則回到美國。所以我想那傷害了中國經濟。”

貿易問題專家、公共政策博客RealityChek的創辦人艾倫·托納爾森先生（Alan Tonelson）在接受美國之音採訪時說：

“這當然是重要的原因之一。但是，談到中國這麼大的經濟體時，你總是會考慮到其他許多的原因。中國金融體係就一直有問題，它限制了信貸流動，這當然也是原因之一。但是，如果你考慮到自去年夏天特朗普總統的關稅政策實施，造成中國對美國出口的顯著下跌，證據也是蠻強的，這顯示這些貿易限制嚴重影響了中國經濟的增長。 “

托納爾森說，貿易戰不僅造成了中國對美國出口的顯著下滑，也造成了西方和美國對中國直接投資的減少。長期的貿易戰促使許多跨國公司尋找將供應鏈轉移到其他地方的方法，特別是東南亞地區。

貿易戰對中國經濟影響不大

美國智庫企業研究所高級研究員、資深貿易和中國經濟專家史劍道(Derek Scissors)則認為，經濟減速和貿易戰關係不大。他在給美國之音記者的電郵中說：我不相信中國官方的增長數據，無論是好是壞。中國經濟最近七、八年一直在放緩。所以，經濟減速跟貿易糾紛沒有什麼大的關聯。

內需疲軟和私企被擠壓或許是更大的原因

不過，托納爾森認為，中國國內需疲軟也是原因之一。

他進一步解釋說，隨著十年前中國經濟從出口導向向內需主導轉型，中國經濟對世界依賴在進一步減少，中國經濟數據顯著下滑顯示，中國內需並不能足夠取代出口帶來的經濟增長。也就是說，驅動內需的引擎出現了問題。

托納爾森還強調說， 中國官方的數據可能並不值得信賴，真實的情況可能要糟糕得多。

雖然中國官方統計數據顯示，價格上漲一直很平緩，非食品通脹溫和，但中國很多人卻抱怨說，實際生活費用在迅速上升，特別是食品，還有租金和其他日常開支。

一直支撐中國經濟的房地產銷售，在今年第二季度也失去了增長的勢頭。今年，頭六個月的房地產開發投資增速放緩到10.9% 。相比之下，今年頭5個月的房地產投資增速為11.2%。

華盛頓智庫彼得森國際經濟研究所高級研究員、知名中國經濟問題專家尼古拉斯·拉迪（Nicholas Lardy）說，中國國內需求的下降以及私企被擠壓對中國經濟增速放緩的影響更大。

他說，中國國內需求2018年的增長率是7%，而今年上半年只是5.5%。他預計，今年整年的增長可能會在5%以下。

他近日在該研究所一個有關中國與世界經濟的研討會上說： “我並不是在暗示貿易摩擦對經濟的影響為零，但是，我認為內需的下降以及私營企業的疲軟問題更大。當然，如果特朗普總統將關稅擴張到另外的3000億美元的貨物，可能會進一步打擊中國2020 的經濟增速。但是，到目前為止，你提到的那些預測，只是涉及到0.2個百分點，而我們看到是，與去年的平均數相比，內需下跌在今年第一季度造成的是2到4個百分點的不同。”

他解釋說，增長放緩的最大原因是中國私營企業被擠壓。民營企業被擠壓的最大標誌是失去了從大型國有銀行的貸款渠道，現在連民企的其他融資渠道影子銀行也遭到打壓，民營企業被進一步削弱，並被國企收購。

拉迪說，雖然中國政府高層在去年晚些時候意識到了危險，中國領導人習近平承諾民營企業會得到更多的貸款，中國央行推出了旨在促進中小企業貸款的舉措。雖然監管機構一再敦促大銀行向小型企業和私營部門提供更多貸款，李克強總理7月2日再次強調了這一點。但到目前為止，這些勸告的效果有限。拉迪說，2019年第一季度的銀行貸款數據顯示，這一措施並沒有被完全執行。

拉迪警告說，除非中國改變金融政策，也就是國企享有銀行貸款的優勢，否則私企還是會繼續遇到貸款的困難。根據中國官方的報導，截止2017年，中小微企業就業人數已經佔中國就業崗位的80%。拉迪說，截至2017年，因為偏向大企業的經濟政策，大約10%的私企宣布破產或是被大企業吞併，中國從而失去了促進經濟增長的重要來源。

也有不少的報導提到，中國經濟處於全面減速的另外一個原因是全球經濟正在放緩，出口也在放緩。

中國政府沒有太多空間出台經濟刺激計劃

很多觀察人士說，面對這樣的經濟數據，中國政府可能會出台經濟刺激計劃， 托納爾森說， 如果中國出台經濟刺激計劃，他一點也不吃驚，因為中國共產黨政府要避免出現威脅社會穩定的大規模失業。

他說：“我認為這是非常可能的事。因為這看上去是中國經濟可以保持其領導人認為能夠接受的增長率的唯一途徑。 我們必須要記住，中國領導層非常關心經濟增長速度，因為這將決定有多少人可以繼續就業。對中國領導層來說，最大的噩夢就是失業率飆升，憤怒的工人們走上街頭要求採取相應措施。這對他們來說，是共產黨所說的'混亂'，這是他們急切要避免的。”

不過，也有分析人士認為，中國已經沒有太多刺激經濟增長的空間，因為新一輪的刺激措施，無疑會讓政府債台高築，並進一步增加銀行的壞賬。為了支持經濟增長，中國領導人已經提高政府支出和銀行貸款。

關稅促成了美中經濟的分離

特朗普總統認為，中國經濟增速放緩會促使中國盡快與美國達成協議。

喬治城大學國際商業外交教授馬克·布希（Marc Busch）在接受美國之音採訪時說，中國經濟增長減緩一定會讓特蘭普總統覺得他可以在一個更強的位置上與中國談判。

美國企業研究所的史劍道說，媒體總是傾向看到哪個國家在壓力下先屈服，但是，目前兩國經濟都沒有太大的壓力。

貿易問題專家托納爾森認為，其實，特朗普總統一直相信美國經濟發展比中國經濟發展更好，美國所處的位置更有利，這也是他與中國打貿易戰的信心所在。不過，托納爾森說，能否達成協議其實不重要，雖然到目前為止，關稅幫助美國達到了最多的結果。

他說：“我不認為關稅可以讓美國達成美國所希望簽署的協議。即便是中國同意了美國提出的全部要求，你又如何有效核准協議的執行呢？”

托納爾森說，關稅已經幫助實現了美中經濟的部分分離，這是更重要的。

他說：“美中經濟的分離已經在相當程度上實現了。 雙向的貿易在美國經濟中的份額已經出現相當下降。 雙邊直接投資，甚至比貿易的下跌幅度還大。你再看看美中雙方的交流：科學交流、學生交換以及旅遊的流量，特別是從中國方面出現了減少。另外，美國政府方面還在談論限制中國學生簽證的問題。 這個進程在順利發展。”