2019年1月21日 

 

 經濟發展 

 

 國際貨幣基金組織今天表示，儘管2018年全球增長仍然接近危機後的高峰水平，但全球經濟擴張正在減弱，並且減弱的速度稍微快於預期。今年1月發布的2019 “世界經濟展望”報告預測今年全球增長率為3.5％，2020年為3.6％，比去年10的月預測分別低0.2和0.1個百分點。 

國際貨幣基金組織預測下調幅度不大，但該組織認為，經濟出現更顯著下滑的風險在上升。儘管發達經濟體的金融市場在2018年的大部分時間裡似乎沒有受到貿易緊張局勢的影響，但這兩方面最近開始交織在一起，導致金融狀況收緊，全球增長面臨的風險加劇。 

國際貨幣基金組織小幅下調了對發達經濟體的增長預測，主要原因是歐元區預期增長下降。在歐元區內，德國和意大利的增長預測有大幅調整。在德國，汽車業的生產困難和外部需求的減少將對2019年增長產生不利影響。在意大利，主權和金融風險以及二者之間的聯繫增加了經濟增長面臨的阻力。 

國際貨幣基金組織預計，發達經濟體的增長將從2018年的2.3％放緩至2019年的2％和2020年的1.7％。美國經濟將繼續擴張，但該國經濟增長將隨著財政刺激的取消而減速。在增長勢頭減弱的情況下，通脹難以上升。美國的增長速度高於趨勢水平，核心通脹接近目標，但歐元區和日本的通脹仍顯著低於目標。 

新興和發展中經濟體的經濟活動預計也將減緩，2019年將降到4.5％，2020年將回升到4.9％。新興市場和發展中經濟體的前景反映了美國政策利率上升和匯率貶值導致資本流動減少持續帶來的阻力，儘管這種阻力已經有所緩解。一些新興經濟體到2018年底時，通脹上升趨勢在一定程度上出現逆轉。 

 

國際貨幣基金組織指出，貿易和投資已放緩，除美國之外的其他國家的工業生產已減速，採購經理人指數顯示勢頭減弱。儘管這並不意味著全球經濟正面臨重大衰退，但必須評估許多正在加劇的風險。 

貿易緊張局勢升級和金融狀況惡化是經濟前景面臨的主要風險。貿易不確定性的增加會進一步損害投資，破壞全球供給鏈。鑑於許多國家的私人和公共部門的債務水平很高，金融狀況的更大幅度收緊會帶來特別高的成本。 

中國的增長減緩速度可能快於預期，特別是如果貿易緊張局勢持續下去這可能引發金融和大宗商品市場的急劇拋售行為，正如2015年 - 2016年出現的情況在歐洲，英國脫歐繼續存在不確定性，意大利主權與金融風險之間的高成本溢出效應仍然是一個威脅。在美國，聯邦政府持續“關門”帶來下行風險。 

 政策重點 

在這樣的背景下，政策制定者現在就需採取行動，消除經濟增長面臨的阻力，做好準備應對下一次衰退。 

主要的政策重點是，各國以合作方式迅速化解貿易分歧和由此產生的政策不確定性，而不是進一步增加有害的壁壘和破壞已在減緩的全球經濟。財政空間有限的國家需要以有利於經濟增長的方式調整財政政策，以確保公共債務可持續，同時保護最脆弱群體。發達經濟體應繼續謹慎推進貨幣政策正常化。主要國家的中央銀行敏銳地認識到增長勢頭在減緩，國際貨幣基金組織。期望它們能根據這些變化調整其未來政策如果金融脆弱性增加，則應運用宏觀審慎工具。所有經濟體都迫切需要採取措施提高潛在產出增長和加強包容性。 

國際貨幣基金組織表示，在全球增長出現更急劇下滑的情況下，多邊合作將更為重要，國際貨幣基金組織等多邊機構必須具備充足的資源來應對不斷增加的風險。 

 

 

 

Photo:國際貨幣基金組織今天表示，儘管2018年全球增長仍然接近危機後的高峰水平，但全球經濟擴張正在減弱，下滑風險增加 .