圖說:網路截取

2022年11月1日

華盛頓— 自從中國國家主席習近平在中共二十大上排擠掉改革派，打破常規謀取第三個五年任期，並將自己的親信提拔成政治局常委以後，中國的股市就一直在跌跌不休，一再反映出投資人對習近平大權再握的不安與憂心。

中國的股市星期一（10月31日）仍然萎靡不振，延續上個星期的持續下滑。代表市值大、流通性好的滬深300指數下跌約1.3%，盤中略有回升，但到了下午則再次下滑超過1%。滬深300指數收盤下跌0.9%，在上週下滑5.4%的基礎上繼續下行。

上證指數盤中失守2900點整數關，一度跌至2885點，逼近今年4月27日創下的年內最低點。

除上證指數外，深證成指、創業板指也都大幅走低。上證50指數更是跌入2019年1月以來的新低。

在香港，基準的恆生指數和恆生中國企業指數也都出現跌宕起伏，而且幅度似乎更大。恆生指數收盤下跌1.2%，而恆生中國企業指數收盤下跌1.8%。著兩個指數上星期都分別損失8%。

中國國家主席習近平主政十年來，中國政府對經濟的治理髮生了相當大的變化，從多年來倚重市場自我調劑，逐漸走向越來越嚴厲的國家管控。

習近平的招牌政策之一就是他的“動態清零”的防疫政策。這一原本外界期盼二十大之後可能放鬆的政策現在卻可能變本加厲，中國各大城市因為些微疫情反彈也要立即全面封控可能會成為家常便飯。

河南省鄭州市是富士康最大iPhone加工廠所在地，但是二十大之後該市和中國其他一些城市都已被當局下令封控。

星期一，中國國家統計局公佈的數據顯示，上個月在疫情封控狀態下，中國的工廠和服務活動都有所下滑。

傑富瑞集團（Jefferies Financial Group）在一份公告中表示，由於中國政府注重社會穩定，因此中國股市的投資人未來五年應該將一半的投資款投入消費型股票。

“至少50%應該投入消費股票，另有30%投入生產型和抵禦社會老齡化措施的股票，”傑富瑞集團分析師肖恩·達比（Sean Darby）在星期一撰寫的公告中指出。他指出，中共二十大也暗示，“會有刻意的努力，從刺激短期成長轉向社會-政治穩定”。

彭博社認為，傑富瑞集團對消費領域的看好與房地產業持續疲軟而且失業率在攀升的數據形成了鮮明的對比。中國股市近期大跌顯然也與動態清零防疫政策的持續、房地產危機無解以及北京與西方緊張關係導致的關切有關。

彭博社指出，所有這些問題與關切已經讓中國股市自2021年2月的市值高峰銳減45萬億美元。

傑富瑞集團的達比認為中國的科技股看起來也有吸引人之處，但是科技股的風險-回報率有所上升，反映出“國家安全需求與經濟盈利慾望之間的微妙變化”。